Opérations capitalistiques
LBO, MBO, OBO, holding de reprise : structurer une opération à effet de levier.
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Opérations capitalistiques : LBO, MBO, OBO et reprise par effet de levier
Les opérations capitalistiques (LBO, MBO, MBI, OBO, BIMBO, capital-développement) modifient la structure du capital sans changement complet de propriétaire. Ce guide pilier détaille les 7 montages, les ratios financiers, les acteurs et les arbitrages pour les PME mid-market.
7 articles dans ce dossier
Cession partielle d'entreprise : garder 30 % du capital rapporte moins que 30 % du prix
Céder 70 % et garder 30 % ne donne pas 30 % du prix de contrôle : la pratique applique une décote globale de 20 à 25 %. Classement des quatre montages par liquidité du bloc conservé, apport de la jurisprudence de février et mars 2026 sur les pactes d'associés, et chiffrage en trois configurations sur une PME valorisée 6 M€.
Actionnaire minoritaire et cession : 20 % du capital suffisent à bloquer 100 % de la vente
Un bloc de 20 % suffit à bloquer une cession à 100 % dès que les statuts ou le pacte lui confèrent agrément, préemption ou sortie conjointe. Hiérarchie des quatre outils de sortie forcée, décote de minorité et issues judiciaires, à jour de la jurisprudence 2024-2026.
Cession holding ou cession des filiales : 2,9 % d'impôt d'un côté, 39 % de l'autre
Vendre les titres de la holding ou vendre les filiales change l'impôt immédiat de 2,9 % à 39 % du prix. Comparaison chiffrée des trois montages sur un groupe de 8 M€, avec la quote-part de 12 %, la contribution différentielle reconduite pour 2026 et l'apport-cession durci par la loi de finances.
Créer une holding en 2026 : étapes, coûts et fiscalité
Créer une holding en 2026 : SAS vs SARL, étapes opérationnelles, régimes mère-fille et intégration fiscale, coût 1 500-3 500 €, calendrier 4-6 semaines, pièges courants à éviter.
Management Buy-Out (MBO) : guide complet 2026
Le Management Buy-Out (MBO) permet à l'équipe dirigeante interne de racheter sa propre entreprise avec sponsor financier. Guide 2026 : structuration, management package, fonds sponsors mid-market, fiscalité BSPCE et pièges récurrents.
LBO (Leveraged Buy-Out) : guide complet 2026
Le LBO (Leveraged Buy-Out) en 2026 : mécanisme à effet de levier, structuration capitalistique type, fonds sponsors mid-market, ratios financiers (dette/EBITDA 3,2-4,8x), calendrier 6-9 mois, sortie et création de valeur. Guide pivot du cocon opérations capitalistiques.
OBO Owner Buy-Out : montage, fiscalité et stratégie 2026
L'OBO (Owner Buy-Out) permet au dirigeant cédant de racheter sa propre société à lui-même via une holding contrôlée, en sécurisant une partie du patrimoine en cash personnel tout en conservant le contrôle opérationnel. Guide complet du mécanisme, de la fiscalité et des trois variantes (classique, familiale, sponsorisée).